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四大因素支撑医药行业快速发展

  截至2014年1月23日,上证综指今年以来累计下跌了3.49%,申银万国一级行业指数中仅7只指数保持逆势上涨,申万医药行业指数位居其一。国投瑞银医疗保健行业混合型基金拟任基金经理倪文昊指出,从市场表现来看,医药板块显示出短跑、长跑皆擅长的特性。截至2014年1月23日,申万医药生物指数过去1年、5年、10年分别跑赢上证综指38、110和383个百分点。而随着医药板块的政策憧憬从2014年起逐步落实,未来的医药板块仍将是牛股的“摇篮”。

    倪文昊指出,医药行业归根到底是个治病救人的行业,在社会老龄化的背景下具有需求刚性的特征,总结来说有四大因素支撑行业快速发展。

    第一,老龄化、居民收入水平提升、疾病谱变化,这些驱动药品增长的主要动力未改变。根据国际经合组织对全球人口统计及预测,发达国家在2012年超过65岁人口比重达15.3%,预计在2030年老年人口将达21.5%。中国在2010年也迎来人口拐点,超过65岁老年人口比重在逐年增加。2012年中国老年人口比重达8.8%,预计在2030年老年人口比重将达16.2%,中国人口结构逐渐形成倒金字塔结构。

    第二,城镇化提速,社会保障体系进一步完善,促进基本医疗开支增加。在2012年,中国城镇化水平达52.6%,根据发达国家发展经验,城镇化率在30%~70%期间是经济加速发展时期,预计未来5-10年中国城镇化水平仍将处于加速发展时期。

    第三,医药行业得到政府大力支持,出台一系列产业重要政策。在医药行业快速发展的同时,国家在2012年重点出台了医药行业的十二五规划,为行业未来五年发展指明了方向。

    第四,中国医疗保健行业快速发展,蕴含巨大投资机遇。全球著名医疗咨询机构IMS预测,2015年中国将成为仅次于美国的全球第二大医疗市场,全球市场超过四分之一增长将来自中国。

    对于2014年医药板块的投资线索,倪文昊指出,2012版基药目录公布时,提出将明确二三级医院基药比例,同时要求二级以上医疗机构将逐步全面配备、优先使用基本药物,增加基本药物的使用数量和销售金额,同时提高基本药物报销比例。此前有些省份已经出台相关政策,比如山东规定二级医院使用比例不低于35%,三级医院不低于17%。如果后续其他省份跟进,基药市场将由目前的800亿元左右增加到2000亿元。在此背景下,具备优势品种、具有创新能力以及基层销售能力的公司是投资的首选。在非药品类,倪文昊对医药消费品龙头企业也十分看好,器械和诊断试剂行业近年来增速超20%,较医药行业增长更快。国内这类企业发展潜力很大,更重要的是,这些子行业不受药品降价影响,政策性波动更小。

  随着仿制药质量一致性评价、鼓励首仿药等政策的出台,一批质量低下,重复率高的仿制药将被市场淘汰,但是仍然不能改变仿制药在国内市场的主导地位。
  
  随着医疗改革事业的不断深化,国内医药市场的需求将不断扩大,因此仿制药的市场空间还将继续扩大。目前,中国药品市场只占全球1.5%-2%,未来5-10年这一比例将上升到5%-7%,其中仿制药将占据七成份额,发展空间非常巨大。
  
  据了解,2011年全球仿制药市场规模已超过1300亿美元。今后几年,将是药品专利到期的高峰,2011~2015年预计将有770亿美元销售的专利药到期。中国是全球最大的仿制药市场,在新医改政策下,我国加大对基层医疗机构的扶持,这将大大拉动对优质价廉的仿制药市场需求,据imshealth咨询公司预测,我国仿制药的年增长速度将超过25%。
  
  专家表示,激增的医疗市场,给制药机械领域带来发展的机遇,但同时也带来了更激烈的竞争。与国外品牌相比,国产制药装备在技术水平上海存在一定的差距。
  
  因此,要想提高我国药机产业国际竞争力,就必须着重发展药机专业人才,加快发展相关支持性产业的技术含量,优化产品结构、产业结构,实施区域品牌战略,发展产业集群,打造药机产业链,充分利用市场和政策优势。
  
  目前,国内良好的市场和政策环境给药机行业带来优越的发展契机,随着医疗领域的不断发展,国内制药机械设备行业将迎来几何级增长,市场发展空间还将继续扩大,企业也将获得更好的发展。

  公立医院改革全面启动,医疗服务业迎政策红利
  
  公立医院改革全面启动,医疗服务市场进入全面市场化改革阶段,药品改革也有望迎来新突破。医疗市场向民营资本全面放开,允许医生多点执业解决民营医院人才瓶颈,允许民营医院申请医保,解决了药品报销问题,同时配套法律、税收、金融,给予民营医院更多的政策支持,民营医疗机构将迎来黄金发展期。
  
  中药独家品种受益于基药扩容
  
  首先随着各省基物招标提速,招标趋向理性,政策鼓励低价药品,各省基药增补加大对地方独家中成药品种的扶持,我们认为基药将迎来扩容,其次外资原研药将逐步取消原研待遇,由于外资不能接受较低的价格,将逐步退出基层市场,内资基药将加速进口替代,最后预计二、三级医院基药使用比例提升,刺激基药在二、三级医院的销售。中药独家品种占据基药销售较大比重,受益于价格稳定和销售放量,看好拥有基药独家品种较多的中成药企业。
  
  新GMP推动,制药设备和无菌药品行业迎来快速增长
  
  在新版GMP达标压力下,制药企业对于制药设备更新升级的需求将更加强烈,特别是进入2013年以来,制药设备销售额大幅增加,行业增速从2012年的20%左右提高到30%左右。明年通过GMP认证的无菌药品生产企业有望迎来加速增长,其增长动力主要来自于两方面:市场需求自然增长带来的自然增长产能;新版GMP认证所带来的淘汰企业空洞产能。
  
  血液制品有望量价齐升
  
  从“量”来看,我们看好未来血浆站审批的放开,制约血液制品供应的原料瓶颈有望打破,血液制品的供应量有望大幅提高,而行业龙头将集中受益。从“价”来看,由于血液制品价格受到国家调控,国家政策对于血液制品定价影响较大。在药品“限价令”背景下,许多药品价格均有不同程度的下调,然而血液制品的价格不仅没有下调,反而大幅上调。
  来源:中国行业研究网